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現役大学教授が本気で書いた「株式投資の教科書」  7

アベノミクス前に出た株式投資の本。

科学的投資法の榊原教授によるものです。

かなり具体的な基準を出して投資手法を紹介してくれています。

今の水準で通用するかは微妙ではありますが、長期投資を考えている場合には、
あらかじめ押さえておきたい。

現役大学教授が本気で書いた「株式投資の教科書」
現役大学教授が本気で書いた「株式投資の教科書」榊原 正幸

PHP研究所 2012-08-09
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その企業の株価が、この1株当たり純資産(BPS) の何倍になっているかを計数化したものがPB
2,443円(2012年の名目BPS)+261円(2013年の予想EPS) -76円(2013年の予想配当額)=2,628円
不況期においては、決算発表時期には、株価が低迷することが多い」という経験則です
1つの買いから売りは、おおむね半年前後
第一の選別基準は、「投資対象を東証一部上場企業に限定する」というものです
絞り込んだ20程度の銘柄の株価をずっと追いかけていきながら、買いの基準に合致したら買い、売りの基準に合致したら売って、また次の買いチャンスに臨みます。
私の過去の分析成果から、BPSの値が500円に満たない企業は、BPSの値が500円以上の企業に比べて、大幅な赤字を計上するなどの経営難に陥るリスクが飛躍的に高まることがわかっています。そこで、原則的に、BPSの値が500円未満の企業は対象外としました。

国際優良銘柄の場合、このPBRの値が1.0倍を割ったら投資を検討することとし、PBRの値が1.0倍以上のものを除外します。
財務優良銘柄の場合、PBRの値が0.75倍を割ったら投資を検討することとします。
過去6年間のEPS,すなわち「1株当たり当期純利益」の推移を観察し、業績が不安定な企業や業績不振に陥っている企業を除外します。この場合、確定した直近の決算期のみの業績が不振に陥っているものも除外します
個別に「過去の安値の時④PBRの値」を参照して、株価がL-ったら買いを検討するのです。
「国際優良企業で配当利回りが5%」というのは、底値を示しているといえます。
13週移動平均線と26週移動平均線が入り組んでしまっているような場合には、チャートではあまりはっきりとした指針が得られないことが多いので、PBRの値を優先するわけです。
買う時に、「これは底値だ!」と思った度合いが強いわけですから、それよりも1割も下がれば、それは「想定外の事態になった」と判断すべきなのです。
買う時に、「これは底値だ!」と思ったわけではなく、「かなり安いから買っておこう」と思った場合、株価というのは、1割や2割下がるのは当たり前なので、そのくらいの下落では売りま
せん
最初の買いから1割か2割下がったところで追加の買いを入れた場合も、最初の買いから3割以上下がった場合には、売却を検討します。
「利益の下方修正が発表された」とか、「会社に重大な問題があることが発覚した」といった場合がこれにあたります。買った時には知り得なかった重大な悪い事態が起こってしまった場合です。
こういったケースでは、即座にロスカットと決めておきます
ロスカットをしたからもうイヤになって、その会社の株価は見ない、というのではなく、ロスカット後もじっと株価が大底を付けるのを詩。-て全再度買い直します。

個別に「過去の高値の時のPBRの値」を参照して、株価がその近辺になったら売りを検討します。買いの判断の場合と同じ考え方を売りの判断にも適用するわけです。
基本的には「底値から30~50%くらいの上昇を遂げたら、売っておくのが堅実」だといえます。

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